Sistema comercial de otcei
Over the Counter Exchange of India (OTCEI) & # 8211; Explicado.
Os mercados de valores mobiliários em países desenvolvidos são multi-camadas com um elemento de competição embutida entre várias camadas. Isso evita a monopolização da troca de valores mobiliários e torna os mercados mais eficientes. Na Índia, no entanto, a situação tem sido completamente diferente por causa do monopólio virtual de que gozam as bolsas de valores até recentemente.
O modelo de troca de valores mobiliários de vários níveis foi adotado em nosso país em outubro de 1990 com o estabelecimento do Over the Counter Exchange of India (OTCEI). O objetivo do OTCEI & # 8220 é fornecer um mercado alternativo para os valores mobiliários de pequenas empresas, empresas do setor público, empresas de capital fechado desejosas de listagem, etc.
Imagem Cortesia: ensyklopedia / wp-content / uploads / 2011/09 / Secondary-Marktet-India. jpg.
Foi promovido conjuntamente pela UTI, ICICI, IDBI, SBI Capital Markets Ltd., IFCI, GIC e Canbank Financial Services Ltd. O Governo conferiu-lhe o status de uma bolsa de valores reconhecida & # 8217; sob Sec. 4 da Lei de Regulamentação de Contratos de Valores Mobiliários. Conseqüentemente, as empresas listadas com o OTCEI estarão praticamente em par com as empresas listadas em qualquer bolsa de valores no país.
O OTCEI é & # 8216; troca sem piso & # 8217; onde todas as atividades são informatizadas, seja de negociação, cobrança, pagamentos, etc. Os negociantes designados OTC operam através de seus terminais de computador que estão conectados a um computador central. Todas as cotações e transações são registradas e processadas aqui.
Os distribuidores estão espalhados pelo país e têm acesso ao computador central. Além disso, a PTI OTC scan está disponível para cada revendedor que exibe as melhores ofertas e ofertas dos fabricantes de mercado em relação a cada script. Uma transação pode ser efetuada ao entrar no lance ou na oferta no contador do computador do revendedor. O preço exacto da transação juntamente com outros detalhes também é exibido no computador contador.
Os documentos comerciais do OTCEI incluem: (a) Contrato de recebimento (CR) que é entregue ao comprador quando um acordo é feito. É um documento negociável e, portanto, deve ser preservado cuidadosamente. É semelhante a um certificado compartilhado no que diz respeito ao seu conteúdo; (b) Deslizamento de confirmação de venda (SCS) que é transmitido ao vendedor quando um acordo é feito. O vendedor também deve preservá-lo cuidadosamente, pois ele recebe o pagamento contra esse boleto mais tarde.
A negociação no OTCEI só será permitida em relação aos valores mobiliários das empresas listadas. A listagem pode ser obtida por (i) Empresas com capital próprio emitido entre Rs. 30 lacs a 25 crores; (ii) empresas estreitamente interessadas em cotação; (iii) empresas de capital de risco; (iv) Empresas que não estão listadas em nenhuma outra bolsa de valores reconhecida desde que:
(a) eles oferecem ao público pelo menos 40% do patrimônio ou Rs emitidos. 20 lacs, o que for maior, onde a equidade emitida varia entre Rs. 30 lacs a menos de Rs. 300 lacs (isto é, 3 crores),
(b) eles oferecem ao público, pelo menos, 60% do patrimônio líquido emitido. O capital emitido é de entre 3 crores a 25 crores de Rúpias,
(c) eles oferecem pelo menos 25% do patrimônio emitido ao público no caso de uma empresa de capital de risco,
(d) onde a equidade emitida varia entre 3 crores a 25 crores de Rúpias, as normas para a cotação em uma bolsa de valores reconhecida devem ser satisfeitas,
(e) a empresa não está envolvendo negócios de investimento, arrendamento, finanças, parcerias de compra ou parques de diversões.
Os promotores OTCEI foram designados como "patrocinadores" # 8217; e eles sozinhos têm o direito de patrocinar uma empresa para listar aqui. Antes de recomendar uma empresa para o alistamento, esses membros devem realizar a avaliação do projeto para garantir sua viabilidade tecnológica e financeira.
Eles também asseguram que todas as regras e regulamentos governamentais tenham sido cumpridas. Eles são obrigados a esclarecer o valor do investimento da empresa e seu projeto.
Finalmente, valorizariam as ações da empresa, atendem às diretrizes do SEBI para a emissão de valores mobiliários e gerenciam a questão pública. O OTCEI exige que esses membros patrocinadores atuem como "fabricantes de mercado" # 8217; naquele caderno por pelo menos 3 anos e também para nomear um fabricante de mercado adicional para esse script por um período de pelo menos um ano.
Normas SEBI descontraídas para cotação no OTCEI em março de 1995. O capital mínimo pós-emissão a ser oferecido ao público para permitir a lista foi reduzido de 40% para 25%. O SEBI também permitiu que as empresas de financiamento e leasing fossem listadas no OTCEI.
Em abril de 1995, o OTCEI modificou suas diretrizes para permitir a listagem de empresas financeiras, embora com maior rigor. O capital mínimo emitido foi aumentado de Rs. 30 lakh para Rs. 1 crore para empresas financeiras.
Além disso, um histórico de três anos de rentabilidade foi tornado obrigatório antes da lista ter lugar. As novas diretrizes também afirmam que o patrocinador da OTCEI dessas empresas deve deter pelo menos 10 por cento da oferta pública como inventário de mercado contra 5 por cento para outras empresas. No entanto, até dezembro de 1996, nenhuma empresa envolvida em serviços de financiamento ou leasing estava listada no OTCEI.
Para facilitar as ofertas de venda de negócios comprados, a OTCEI alterou suas diretrizes em janeiro de 1996. A diretriz revisada eliminou o requisito de fazer uma oferta de venda de todo o negócio comprado ao público, exceto o inventário de mercado. O oferecido agora pode oferecer um mínimo de 25% do negócio comprado para o público.
Ao mesmo tempo, a proporção de envolvimento dos membros do OTCEI para membros que não são OTCEI foi reduzida de 60:40 para 10:90. Essas diretrizes entraram em vigor a partir de 22 de janeiro de 1996 e foram aplicadas a todos os negócios comprados registrados no SEBI e aos documentos de oferta para ofertas de venda que estavam aguardando autorização do SEBI.
Mais tarde, em agosto de 1996, a SEBI isentou as ofertas de venda de acordos comprados registrados no OTCEI em 16 de abril de 1996, a partir das novas diretrizes que regem as normas de entrada para questões públicas.
Resumidamente, as novas diretrizes emitidas pela SEBI declararam que qualquer empresa que pretenda fazer uma questão pública deve ter um histórico de pagamento de dividendos para pelo menos três nos cinco anos imediatamente anteriores à emissão pública.
Se as empresas não satisfizerem este requisito, devem pelo menos obter o projeto avaliado por uma instituição financeira ou um banco nacionalizado que participaria da questão pública em uma extensão de pelo menos 10% do total do gasto do projeto. O relaxamento beneficiaria os 50 estranhos acordos comprados registrados no OTCEI.
Com o objetivo de analisar o funcionamento do OTCEI e formular recomendações para sua melhoria, o SEBI nomeou um comitê de oito membros sob a presidência do Dr. SA Dave em 17 de abril de 1996. Sobre as recomendações do Comitê, a SEBI fez o critérios de elegibilidade para empresas que desejam fazer uma questão pública muito rigorosa.
As empresas que não conseguem fazer um problema público como conseqüência dessas diretrizes podem buscar listagem no OTCEI, embora com alguns cheques. Atualmente, apenas as empresas que têm histórico de pagamento de dividendos de três anos dos cinco anos imediatamente anteriores podem causar uma questão pública.
Se a empresa não tiver esse registro de ensino, o projeto para o qual a empresa está entrando no mercado de capitais precisa ser avaliado por uma instituição financeira ou um banco nacionalizado. Além disso, deve haver uma participação mínima de 10% do desembolso do projeto pelo avaliador, sob a forma de equity ou dívida de longo prazo.
O comitê recomendou que as empresas que não satisfaçam esses critérios deveriam ser listadas no OTCEI desde que nomeassem um patrocinador e dois criadores de mercado para a questão. O comitê também recomendou que empresas que não atendam a norma mínima de participação de ter pelo menos 5 acionistas por cada Rs. 1 lakh de capital emitido pode ser listado no OTCEI, mas deve nomear patrocinadores e criadores de mercado.
As empresas que são retiradas das bolsas de valores regionais devem ser listadas no OTCEI, uma vez que os acionistas das empresas não cotadas não possuem uma plataforma para carregar suas participações. No entanto, essas empresas devem ser negociadas sob uma categoria separada no OTCEI.
Além disso, todas as empresas acima discutidas devem ser listadas no OTCEI com um período mínimo de lock-in de três anos. Após três anos, essas empresas podem optar por permanecer no OTCEI ou buscar a cotação em outras bolsas de valores.
O comitê recomendou que o limite máximo de Rs.25 crore no capital social de uma empresa que procura a listagem no OTCEI seja removido. Também sugeriu que o atual sistema de liquidação de laminação de três dias (conhecido como T ± 3) deveria ser aumentado para cinco dias.
O comitê também enfatizou a necessidade de um maior envolvimento dos promotores do OTCEI. Os principais promotores da troca são Unit Trust of India, Industrial Development Bank of India, Industrial Credit & amp; Corporação de Investimento da Índia, Corporação de Finanças Industriais da Índia, Life Insurance Corporation e General Insurance Corporation.
O relatório aponta que algumas dessas entidades promoveram a Bolsa Nacional de Valores, que cresceu a um ritmo muito mais rápido do que o OTCEI. Uma recomendação para o aumento da participação do promotor é que os promotores devem ter um fundo dedicado ao OTCEI de um corpus de cerca de Rs.100 crore que investir em empresas fundamentalmente sólidas do OTCEI.
O OTCEI destina-se a proporcionar facilidade de comercialização e melhor liquidez de títulos a um investidor. Além disso, também oferece facilidades para transferência de ações listadas aqui. O investidor pode enviar os documentos de transferência em qualquer um dos contadores do OTCEI no país. Existe uma total transparência e equidade no que diz respeito aos negócios. Demora menos tempo para finalizar um acordo também. As empresas listadas com OTCEI também são beneficiadas em grande parte.
O aumento de fundos torna-se mais barato, uma vez que eles são razoáveis e a base de investidores é grande. A empresa pode obter alistamento mesmo com emissão pública de 40% (que é de 60% no caso de cotação em bolsa de valores reconhecida).
A empresa também tem a opção de atribuir todas as ações a um patrocinador. Neste caso, a empresa só tem que negociar o preço de emissão com o patrocinador que finalmente comercializa o problema.
Apesar de existir vários anos, a troca não tem uma presença importante entre as bolsas de valores do país.
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Over The Counter Exchange of India (OTCEI)
Over The Counter Exchange of India (OTCEI) foi incorporado em outubro de 1990, de acordo com a seção 25 da Lei das Companhias de 1956, com o objetivo de criar uma bolsa de valores nacional, sem aro, baseada em tela e automatizada. É reconhecida como uma bolsa de valores conforme a Secção 4 da Lei de Contratos de Valores (Regulamentos) de 1956. Foi criada para fornecer aos investidores uma plataforma conveniente, eficiente e transparente para negociação de ações e ações; e para ajudar promotores empreendedores a criar novos projetos ou expandir. suas atividades, proporcionando-lhes a oportunidade de levantar capital do mercado de capitais de forma econômica. A negociação de títulos ocorre através da rede de membros e revendedores da OTCEI & # 8217; abrangendo o comprimento e a largura da Índia. Over The Counter Exchange of India foi promovido por um consórcio de instituições financeiras, incluindo:
O Over The Counter Exchange of India baseia-se no modelo de cotação automatizada da associação nacional de negociantes de títulos (NASDAQ) dos EUA, com modificações para atender às condições indianas. O OTCEI surgiu da necessidade de ter um segundo mercado de pneus no país. Foi criado para fornecer às pequenas e médias empresas um acesso ao mercado de capitais para obter financiamento de forma econômica e os investidores com uma avenida conveniente, transparente e eficiente para o investimento no mercado de capitais. O OTCEI foi o primeiro anel menos, troca eletrônica e nacional com um sistema de comércio baseado em tela, listando um conjunto inteiramente novo de empresas de tamanho pequeno. Permitiu que as empresas com um capital pago até 30 lacs fossem listadas, trouxe o sistema de negociação baseado em tela pela primeira vez; Isso era bastante diferente do sistema de protesto aberto na BSE. Além disso, cada tira listada na troca tinha pelo menos dois fabricantes de mercado que continuamente deram citações de duas vias. Os fabricantes de mercado são banqueiros comerciais dispostos a fazer um mercado de títulos oferecendo continuamente cotações de compra e venda. Eles atuam como revendedor cum cumplicidade e não cobram nenhuma comissão ou corretora. Sua margem de lucro é o spread entre os preços de oferta e oferta. Um fabricante de mercado voluntário pode ser nomeado por um período de seis meses. A fabricação de mercado é um conceito único de OTCEI. O outro jogador da OTCEI é o custodiante ou registrador, um detentor seguro de certificados compartilhados. O OTCEI fornece um mercado de caixa líquido para investidores de varejo com um sistema de liquidação móvel T + 3 e nenhum problema de ruim de entregas curtas.
Características salientes de Over The Counter Exchange of India.
Negociação sem anel e baseada em tela: The Over The Counter Exchange of India foi a primeira bolsa de valores a introduzir negociação automatizada baseada em tela no lugar do anel de negociação convencional encontrado em outras bolsas de valores. A rede de computadores on-line fornece todas as informações relevantes para os participantes do mercado em suas telas de computador. Isso lhes permite o luxo de executar seus negócios no conforto de seus próprios escritórios. Patrocínio: Todas as empresas que procuram a inscrição em Over The Counter Exchange of India têm que se aproximar de um dos membros do OTCEI para agir como patrocinador da questão. O patrocinador faz uma avaliação minuciosa do projeto; Ao celebrar o contrato de patrocínio, o patrocinador comprometeu-se a tornar o mercado nesse certificado (dando uma cotação de venda de compras) por um período mínimo de 18 meses, o patrocínio garante a qualidade das empresas e melhora a liquidez para a listagem de scripts no OTCEI. Transparência das Transações: O investidor pode visualizar as cotações na tela do computador no escritório do revendedor antes de fazer o pedido. O sistema OTCEI garante que os negócios sejam feitos com a melhor cotação atual no mercado. O documento de escorregamento de confirmação / negociação gerado pelos computadores dá o preço exato no qual os negócios foram feitos e a corretora foi cobrada. Liquidez através da criação de mercado: o patrocinador é obrigado a fornecer citações (compra e venda) para o certificado durante 18 meses desde o início da negociação. Além do fabricante de mercado obrigatório, há um fabricante de mercado adicional que fornece citações de duas vias para o script. A idéia é criar um ambiente de concorrência entre os fabricantes de mercado para produzir preços eficientes e spreads estreitos entre cotações de compra e venda. Listagem de pequenas e médias empresas: muitas pequenas e médias empresas não conseguiram entrar no mercado de capitais devido ao requisito de listagem da Lei de Contratos de Valores (Regulamento) de 1956 sobre o patrimônio mínimo emitido de Rs.10 crores no caso de a Bolsa de Valores de Mumbai e Rs.3 crores no caso de outras bolsas de valores. O OTCEI oferece uma oportunidade para essas empresas entrar no mercado de capitais, uma vez que as empresas com capital emitido de Rs.30 falta em diante podem arrecadar financiamento do mercado de capitais através do OTCEI. Tecnologia: Over The Counter Exchange of India usa computadores e telecomunicações para reunir os membros / revendedores eletronicamente, permitindo que eles troquem uns com os outros no computador, em vez de um balcão em um único local. Listagem nacional: a rede Over The Counter Exchange of India está espalhada por toda a Índia através de membros, revendedores e contadores de cargos representativos. A empresa e seus títulos obtêm uma exposição nacional e investidores em toda a Índia podem começar a negociar nesse processo. Ofertas adquiridas: através do conceito de um acordo comprado, a OTCEI permite que as empresas coloquem seu patrimônio com o patrocinador a um preço mutuamente acordado. Isso garante uma maior disponibilidade de fundos para as empresas para a conclusão atempada de projetos e um status listado em uma data posterior.
Benefícios da obtenção do Listado OTCEI para Empresas.
O Over The Counter Exchange of India oferece instalações para as empresas com um capital social emitido superior a Rs. 30 lakhs. Os benefícios da listagem no Over The Counter Exchange of India são:
Alguns fatos sobre Over the Counter Exchange of India (OTCEI)
Em 1992, para fornecer serviços aprimorados, o primeiro anel do país menos, menos e a bolsa eletrônica Over The Counter Exchange of India (OTCEI) foi criado por algumas das instituições financeiras de destaque como UTI, ICICI, IDBI, SBI Capital Markets, IFCI , GIC, Canbank Financial Services. O comércio no OTCEI é feito nos centros de todo o país. Os títulos negociados na OTCEI são classificados em títulos cotados, títulos permitidos e debêntures iniciadas. A característica desta troca é que em vez do certificado de compartilhamento, um comprovante é gerado no contador que substitui o certificado de compartilhamento e o mesmo é usado para todas as transações.
Negociação no OTCEI.
O comércio de Over The Counter Exchange of India (OTCEI) é o primeiro de seu tipo na Índia. É uma configuração totalmente informatizada onde a negociação ocorre através de uma rede de computadores no final do membro / revendedor que, por sua vez, estão conectados a um computador central na OTCEI, Mumbai.
Alocação inicial: O documento negociável no OTCEI é o recibo do balcão inicial / permanente. O investidor que tenha recebido uma participação na OTCEI receberia um recibo de contagem inicial. Processo de compra no mercado secundário: um investidor que deseje comprar ações listadas na OTCEI no mercado secundário deverá primeiro se registrar em qualquer um dos contadores se ele ainda não se registrou. Então ele pode se aproximar de qualquer um dos contadores do OTCEI situado em qualquer parte do país e especifica o nome do script e a quantidade que ele deseja comprar. O investidor pode especificar a faixa de preço para o script que ele deseja comprar. Quando a transação ocorre, o investidor recebe um recibo de contagem permanente (PCR). Processo de Venda no Mercado Secundário: um investidor, que tenha sido alocado por títulos ou que tenha adquirido títulos no mercado secundário, pode se aproximar de qualquer um dos contadores situados no país e preencher um Pedido de Pedido, especificando o nome do script e a quantidade que ele deseja vender. O investidor deve entregar o PCR + Transfer Deed (TD) para o contador. No caso, o PCR é uma PCR não transferida, então o investidor tem apenas o PCR para se render. O contador efetua o pagamento ao investidor após a validação do registro das assinaturas no PCR.
O Índice Composto OTCEI.
O índice composto Over The Counter Exchange of India (OTCEI) foi introduzido. como um parâmetro amplo para investidores e analistas. Atua como um indicador do movimento do mercado. A data-base para o OTC Composite Index é 23 de julho de 1993, quando o índice foi de 100. Os scripts incluídos no índice composto OTCEl são apenas ações cotadas.
Produtores de mercado no OTCEI.
Um fabricante de mercado no Over The Counter Exchange of India (OTCEI) é um pouco semelhante a um jobber na bolsa de valores regular. Seu trabalho é fornecer citações de compra e venda de duas vias para um script e fornecer liquidez. Qualquer contador OTCEI pode ser um fabricante de mercado. A idéia é criar um ambiente de concorrência entre os fabricantes de mercado para produzir preços eficientes e spreads estreitos entre cotações de compra e venda. Os fabricantes de mercado analisam as empresas e fornecem informações sobre elas para seus investidores, gerando assim o interesse do investidor. Os fabricantes de mercado são obrigados a fornecer cotações para uma profundidade mínima de três lotes de mercado. Existem três tipos de fabricantes de mercado: Compulsory Market Maker (CMM), Market Market (AMM) e Voluntary Market Maker (VMM).
& # 8220; Buy-out-deals & # 8221; no OTCEI.
A questão pública flutuante no mercado primário envolve muitas formalidades e um intervalo de tempo de pelo menos 3-4 meses. No caso, onde uma empresa quer ganhar dinheiro anteriormente, pode encontrar um membro do OTCEI, que estaria interessado em atuar como Patrocinador para que a Companhia a inclua no OTCEI. Como um patrocinador, o membro compraria e # 8217; o capital total que a empresa pretende oferecer ao público. O membro venderia mais tarde as ações da empresa para o público por meio de uma oferta para venda # 8217 ;. Este método de obtenção listado no OTCEI também é chamado de & # 8216; Buy-out-Deals & # 8217 ;. Os patrocinadores podem ser membros autorizados do OTCEI ou de um Merchant Banker. Eles adquirem ações no acordo comprado e descarregam-no a um preço pré-determinado. Eles fornecem fundos aos promotores e os libertam de responsabilidades. Assim, os patrocinadores atuam como um intermediário importante na mobilização de poupança.
Benefícios para uma empresa listada no OTCEI.
Modo rápido de ganhar dinheiro, já que a empresa não precisa esperar por 3-4 meses, como em uma questão pública regular. Não se preocupe com a subscrição do problema. O custo da emissão depende das negociações com os membros. Um novo promotor sem histórico pode obter um prémio no mercado se o patrocinador considerar o projeto promissor. A empresa não precisa ter um nome estabelecido no mercado para vender a questão. A questão das vendas com base na reputação do mercado do patrocinador.
Benefícios para um membro OTCEI.
O patrocinador pode comprar as ações da empresa e vendê-la mais tarde em um prêmio. Por exemplo, um patrocinador comprou ações de uma empresa em Rs. 10, se a empresa for bem em seis meses, e as condições de mercado para sair com uma questão pública são favoráveis, então o membro pode vender as ações na Rs. 16 em um estágio posterior, e, assim, obtendo lucro de Rs. 6 por ação. No momento da emissão, o patrocinador não precisa nomear subscritores para o problema e pode economizar em custos de subscrição. O patrocinador pode aguardar o problema e entrar no mercado quando as condições do mercado para uma questão primária são favoráveis. Não há restrição no período de retenção. O patrocinador pode manter as ações pelo tempo que quiser. Para bons projetos, o patrocinador pode ajudar a empresa a obter premium no mercado.
O Capítulo XIV das Diretrizes SEBI, 2000 trata da regulamentação da questão pública em Over The Counter Exchange of India (OTCEI).
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