Reservas forex da india rbi

Reservas Forex: o problema da abundância.

Em que medida os desafios políticos e as circunstâncias econômicas podem mudar ao longo de quatro anos? Bem, às vezes, eles podem virar de cabeça para baixo. Por volta desse período em 2013, o Reserve Bank of India (RBI) estava lutando para salvar a rupia de uma queda livre e foi forçado a levantar depósitos emergenciais em moeda estrangeira de índios não residentes. As preocupações hoje são uma moeda apreciadora, e os problemas que o banco central enfrenta na gestão da forte rupia. As reservas cambiais da Índia estão se aproximando rapidamente da marca de US $ 400 bilhões.

Com base em fortes entradas estrangeiras, as reservas aumentaram em mais de US $ 23 bilhões até o momento no atual exercício financeiro. O problema agora é abundante. Curiosamente, um relatório recente da Edelweiss Securities Ltd observou que a intervenção sustentada do RBI trouxe a Índia perto de ser incluída na lista de vigilância de manipulação de moeda dos EUA. Embora a Índia tenha um superávit comercial com os EUA e tenha intervindo no mercado de câmbio, ainda corre déficit de conta corrente no nível agregado e não pode ser acusado de manipulação de moeda. Na verdade, o banco central indiano é forçado a fazer o que está fazendo em parte por causa das políticas da Reserva Federal dos EUA e outros bancos centrais de importância sistêmica. Graças à política monetária excessivamente acomodatícia no mundo desenvolvido, o sistema financeiro global está alinhado com dinheiro barato e os investidores estão em busca desesperada de rendimento. Aqui está um exemplo. No início deste mês, US $ 1 bilhão de títulos emitidos pelo governo do Iraque foram sobresusados ​​e vendidos com um rendimento inferior ao esperado. Portanto, não deve surpreender ninguém se a Índia e os seus fundamentos macroeconômicos e perspectivas, está testemunhando influxos estrangeiros que são mais do que o necessário para financiar o déficit da conta corrente.

Mas, apesar da intervenção do RBI, a rupia apreciou cerca de 6% desde o início do ano, embora o dólar enfraquecendo também tenha desempenhado um papel. Embora fortes fluxos estrangeiros e reservas crescentes sejam reconfortantes para os decisores políticos, por um lado, eles representam desafios políticos significativos, por outro. A não intervenção ou intervenção insuficiente resultaria em uma maior apreciação da rupia e afetaria a competitividade da Índia. O índice de taxa de câmbio efetivo efetivo de exportação de 36 moedas e em troca em julho foi de 117,89 milhões, mostrando uma sobrevalorização significativa.

Às vezes, argumenta-se que a Índia não deve se preocupar com a moeda, especialmente com um regime de metas de inflação, e a competitividade das exportações não depende unicamente da taxa de câmbio. É correto que a competitividade externa não dependa exclusivamente da taxa de câmbio, mas também é verdade que os mercados às vezes tendem a superar no curto e médio prazo. Por conseguinte, não é prejudicial o aumento da volatilidade, se possível, e dar às empresas um ambiente económico mais estável. Houve pelo menos duas instâncias na história recente que apoiam a idéia de intervenção quando necessário. Em primeiro lugar, devido às fortes entradas, o RBI acumulou reservas a um ritmo acelerado entre 2006 e início de 2008, o que ajudou a Índia a lidar com as conseqüências da crise financeira global de 2008. Em segundo lugar, a intervenção inadequada nos anos que precederam o episódio do ataque de cólera de 2013 resultou em um maior déficit de conta corrente e a Índia ficou fortemente ameaçada por uma crise.

Com certeza, a intervenção no mercado de câmbio tem custos e os bancos centrais não têm poder ilimitado para influenciar os resultados. Além disso, a situação de liquidez atual está tornando as coisas mais difíceis para o RBI. O sistema bancário tem um excesso de liquidez de cerca de R $ 3 trilhões e a intervenção no mercado monetário aumentará isso. Embora não haja uma ameaça iminente de alta inflação, a liquidez excedente persistente pode afetar as operações de política monetária. A acumulação de liquidez através de uma venda de títulos públicos afetará os ganhos do banco central e terá implicações fiscais. Por exemplo, os custos de gerenciamento de liquidez após a desmonetização podem ser uma das razões pelas quais o RBI deu um dividendo inferior ao esperado para o governo. Além disso, os rendimentos em ativos estrangeiros são muito inferiores aos títulos do governo da Índia, e a intervenção esterilizada é efetivamente uma mudança nas participações do banco central de rupia para valores em dólares.

Então, como o banco central pode lidar com esse problema de abundância? Uma opção é trabalhar com o governo e usar um instrumento como títulos do regime de estabilização do mercado e continuar a construir reservas. Mas, neste caso, o custo continuaria aumentando, pois as maiores reservas atrairiam mais fluxos. O aumento das reservas reduzirá o risco cambial para os investidores estrangeiros. A outra opção é que, agora que a Índia possui reservas adequadas e macros estáveis, ela reavalia o tipo de fundos estrangeiros que deseja. Por exemplo, os fluxos sob a forma de capital próprio são mais estáveis ​​e menos arriscados em relação à dívida. A dívida externa da Índia é de aproximadamente 20% do produto interno bruto e cerca de 37% são empréstimos comerciais. A racionalização de políticas nesta frente pode aliviar a pressão sobre o RBI e a Rúpia.

Reservas Forex: o problema da abundância.

Em que medida os desafios políticos e as circunstâncias econômicas podem mudar ao longo de quatro anos? Bem, às vezes, eles podem virar de cabeça para baixo. Por volta desse período em 2013, o Reserve Bank of India (RBI) estava lutando para salvar a rupia de uma queda livre e foi forçado a levantar depósitos emergenciais em moeda estrangeira de índios não residentes. As preocupações hoje são uma moeda apreciadora, e os problemas que o banco central enfrenta na gestão da forte rupia. As reservas cambiais da Índia estão se aproximando rapidamente da marca de US $ 400 bilhões.

Com base em fortes entradas estrangeiras, as reservas aumentaram em mais de US $ 23 bilhões até o momento no atual exercício financeiro. O problema agora é abundante. Curiosamente, um relatório recente da Edelweiss Securities Ltd observou que a intervenção sustentada do RBI trouxe a Índia perto de ser incluída na lista de vigilância de manipulação de moeda dos EUA. Embora a Índia tenha um superávit comercial com os EUA e tenha intervindo no mercado de câmbio, ainda corre déficit de conta corrente no nível agregado e não pode ser acusado de manipulação de moeda. Na verdade, o banco central indiano é forçado a fazer o que está fazendo em parte por causa das políticas da Reserva Federal dos EUA e outros bancos centrais de importância sistêmica. Graças à política monetária excessivamente acomodatícia no mundo desenvolvido, o sistema financeiro global está alinhado com dinheiro barato e os investidores estão em busca desesperada de rendimento. Aqui está um exemplo. No início deste mês, US $ 1 bilhão de títulos emitidos pelo governo do Iraque foram sobresusados ​​e vendidos com um rendimento inferior ao esperado. Portanto, não deve surpreender ninguém se a Índia e os seus fundamentos macroeconômicos e perspectivas, está testemunhando influxos estrangeiros que são mais do que o necessário para financiar o déficit da conta corrente.

Mas, apesar da intervenção do RBI, a rupia apreciou cerca de 6% desde o início do ano, embora o dólar enfraquecendo também tenha desempenhado um papel. Embora fortes fluxos estrangeiros e reservas crescentes sejam reconfortantes para os decisores políticos, por um lado, eles representam desafios políticos significativos, por outro. A não intervenção ou intervenção insuficiente resultaria em uma maior apreciação da rupia e afetaria a competitividade da Índia. O índice de taxa de câmbio efetivo efetivo de exportação de 36 moedas e em troca em julho foi de 117,89 milhões, mostrando uma sobrevalorização significativa.

Às vezes, argumenta-se que a Índia não deve se preocupar com a moeda, especialmente com um regime de metas de inflação, e a competitividade das exportações não depende unicamente da taxa de câmbio. É correto que a competitividade externa não dependa exclusivamente da taxa de câmbio, mas também é verdade que os mercados às vezes tendem a superar no curto e médio prazo. Por conseguinte, não é prejudicial o aumento da volatilidade, se possível, e dar às empresas um ambiente económico mais estável. Houve pelo menos duas instâncias na história recente que apoiam a idéia de intervenção quando necessário. Em primeiro lugar, devido às fortes entradas, o RBI acumulou reservas a um ritmo acelerado entre 2006 e início de 2008, o que ajudou a Índia a lidar com as conseqüências da crise financeira global de 2008. Em segundo lugar, a intervenção inadequada nos anos que precederam o episódio do ataque de cólera de 2013 resultou em um maior déficit de conta corrente e a Índia ficou fortemente ameaçada por uma crise.

Com certeza, a intervenção no mercado de câmbio tem custos e os bancos centrais não têm poder ilimitado para influenciar os resultados. Além disso, a situação de liquidez atual está tornando as coisas mais difíceis para o RBI. O sistema bancário tem um excesso de liquidez de cerca de R $ 3 trilhões e a intervenção no mercado monetário aumentará isso. Embora não haja uma ameaça iminente de alta inflação, a liquidez excedente persistente pode afetar as operações de política monetária. A acumulação de liquidez através de uma venda de títulos públicos afetará os ganhos do banco central e terá implicações fiscais. Por exemplo, os custos de gerenciamento de liquidez após a desmonetização podem ser uma das razões pelas quais o RBI deu um dividendo inferior ao esperado para o governo. Além disso, os rendimentos em ativos estrangeiros são muito inferiores aos títulos do governo da Índia, e a intervenção esterilizada é efetivamente uma mudança nas participações do banco central de rupia para valores em dólares.

Então, como o banco central pode lidar com esse problema de abundância? Uma opção é trabalhar com o governo e usar um instrumento como títulos do regime de estabilização do mercado e continuar a construir reservas. Mas, neste caso, o custo continuaria aumentando, pois as maiores reservas atrairiam mais fluxos. O aumento das reservas reduzirá o risco cambial para os investidores estrangeiros. A outra opção é que, agora que a Índia possui reservas adequadas e macros estáveis, ela reavalia o tipo de fundos estrangeiros que deseja. Por exemplo, os fluxos sob a forma de capital próprio são mais estáveis ​​e menos arriscados em relação à dívida. A dívida externa da Índia é de aproximadamente 20% do produto interno bruto e cerca de 37% são empréstimos comerciais. A racionalização de políticas nesta frente pode aliviar a pressão sobre o RBI e a Rúpia.

A atividade de compra da RBI invade as reservas Forex.

Mumbai, 6 de fevereiro: A atividade de compra do banco central do país e o impacto de reavaliação das moedas mundiais aumentaram as reservas cambiais da Índia (Forex) durante a semana encerrada em 29 de janeiro, disseram especialistas no sábado.

De acordo com o suplemento estatístico semanal do Reserve Bank of India (RBI's), as reservas globais de Forex cresceram US $ 1,59 bilhões para US $ 349,15 bilhões na semana em análise.

A gata das reservas estrangeiras aumentou em US $ 355,1 milhões para US $ 347,56 bilhões na semana encerrada em 22 de janeiro.

Os analistas atribuíram os ganhos de Forex na atividade de compra de dólares do banco central.

"A reserva de câmbio da Índia cresceu nas costas da atividade de compra da RBI. A RBI usou a atividade de compra como um instrumento para aliviar a crise de liquidez no segmento de mercado de caixa", disse à IANS Anindya Banerjee, vice-presidente associado de derivativos de moeda com a Kotak Securities.

Além disso, as reavaliações monetárias fortaleceram os ativos em moeda estrangeira (FCAs), que é o maior componente das reservas Forex da Índia. Cresceu US $ 1,58 bilhão para US $ 326,63 bilhões durante a semana em análise.

Além do dólar dos EUA, as FCAs consistem em cerca de 20 a 30 por cento das outras principais moedas, títulos e títulos globais.

Os movimentos individuais dessas moedas em relação ao dólar norte-americano afetam o valor geral das reservas estrangeiras.

De acordo com outros analistas de moeda, as vendas periódicas em dólares norte-americanos pelo RBI limitaram alguns dos ganhos obtidos em função da atividade de compra e reavaliação cambial durante o período em análise.

"As reservas poderiam ter aumentado ainda mais, se não para a atividade de venda da RBI, que também ocorreu durante a semana em análise. A atividade de venda foi realizada para conter a depreciação da rupia além da marca de 68-69", observou o analista.

Ultimamente, a rupia indiana tem estado em uma trajetória descendente devido a grandes saídas de fundos estrangeiros dos mercados de ações e dívida.

Semanalmente, a Rúpia enfraqueceu 16 paises em 67,78-79 (29 de janeiro) para um dólar norte-americano de seu fechamento anterior de 67,63 para um dólar (22 de janeiro).

Ele tocou um novo mínimo de 29 meses de 68,23 para um dólar dos EUA - seu nível mais fraco desde o final de agosto de 2013 durante o comércio intra-dia em 28 de janeiro.

A fraqueza no valor da rupia indicou a saída maciça de fundos estrangeiros dos mercados de ações e títulos da Índia.

Os valores da National Securities Depository Limited (NSDL) mostraram que os FPIs (Investidores de Carteira Estrangeira) eram vendedores líquidos durante a semana encerrada em 29 de janeiro de 2016. Descartaram Rs.1,203.64 crore ou US $ 177,55 milhões nos mercados de ações e dívida de 25 a 29 de janeiro.

Da mesma forma, dados com bolsas de valores revelaram que os FPIs venderam ações no valor de Rs.848.2 crore na semana em análise.

Os FPIs foram vendedores líquidos em todas as sessões de negociação, com exceção de 1º de janeiro de 2016. No total, as FII venderam ações de Rs.13,966 crore durante janeiro.

O mercado observa que, a médio prazo, o RBI é visto confortável com a rupia variando entre 67.20-68.50 e um dólar americano.

Qualquer coisa além ou abaixo desse limite provoca que o banco central intervenha comprando ou vendendo o dólar.

No entanto, as reservas de ouro do país ficaram estagnadas em US $ 17,24 bilhões.

As reservas de ouro diminuíram em US $ 303,7 milhões para US $ 17,24 bilhões durante a semana encerrada em 1º de janeiro.

Além disso, os direitos de saque especiais (DSE) foram maiores em US $ 3,8 milhões em US $ 3,98 bilhões.

Da mesma forma, a posição de reserva do país com o Fundo Monetário Internacional (FMI) aumentou. Ganhou US $ 1,2 milhão a US $ 1,29 bilhão.

Política Monetária do RBI | US $ 1 trilhão de reservas forex: um sonho de tubulação.

As reservas cambiais da Índia, já em alta de todos os tempos, estão crescendo a um ritmo acelerado. A partir de US $ 275 bilhões em 6 de setembro de 2013, quando a crise monetária estava em seu pico, os próximos 18 meses registraram reservas crescendo em US $ 66 bilhões para US $ 341,4 bilhões em 27 de março de 2015.

A rupia atingiu o seu nadir em 28 de agosto de 2013 e mdash; 68,83 um dólar. Desde então, apreciou nove por cento. A fortuna da moeda e reservas mudou, inicialmente devido a alguns passos arrojados e inovadores do Governador do Reserve Bank of India (RBI).

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